11月月评：降温产新赶，疫控转变快，需求边际缩减行情降

美国继续加息，使得海外的以香料为主的品种低价不断，国内需求也不大，形成内外夹击；后期加息放缓后，海外香料有所转稳。

药材规格上依旧出现出货差异，饮片货走动不快，而投料货畅销，三七、白术、白芍、甘草的小规格走动明显加快，价格还有上升之势头，但配方颗粒和新型成药的确在发展，但是不可能完全替代饮片的市场。

随着多国经济预期看弱，但稳粮增强，供应商、食堂等基本保供概念的品种行情转坚挺，甘草、柴胡、麦冬、三七、丹参走稳。

天气大范围降低，逐渐上冻，产新时间不多，大宗药材继续赶产出中，当归、黄芪、大黄、党参、丹皮不断上新中，下游供应链出现隔断情况，广西、内蒙、河北、河南、甘肃等组货都遇到难度。产新前期走扬的品种出现价格下滑；国家再次强调科学化防疫，减少对生产生活的困扰，河南、陕西等地货源外流得到好转，但走动情况没有明显大幅上升。大品种整体平息，除疫情主要成分，鲜有上涨，平常无人问津的小品种，出现缺货如瞿麦、沙苑子、野生前胡等波动，矿物类低价得到修复。新进产新品种有涨有跌：沙苑子、桑螵蛸、黄精、天花粉、菊花、白头翁等行情下滑；山茱萸、广藿香、辛夷、款冬、广山药等行情上扬。产新跌又反弹的品种较多，山楂、西洋参、栀子、桔梗、瓜蒌子等出现反弹。

前期低价品种走畅，天麻、乌梅、蛇舌草、栀子、三七等农业成本线上的品种，震荡甚至反弹。

防控中对中医药的继续鼓励使用，发挥有利特色优势，做好相关中医药方的储备，利好中医药行业，中药成为必备方，不论是资本市场和企业都得到鼓舞，随着一线城市疫情汇报人数的增加，相关原料补货数量增加，如甘草、连翘、金银花、知母、银柴胡、柴胡、板蓝根、款冬、滑石、石膏、百部、川贝、黄连等，但不少品种多以投料规格为主。相比之下，但香料、滋补品市场明显降级。

三明采购联盟的中药饮片联采申报环节进行中，对自有供应能力和质控能力要求较高“构建从产地到家里的全产业链服务闭环”，价格权重偏低，目的实现中药饮片“保质、提级、稳供”；两个较大且经验丰富的省级联盟形成，将为国采提供经验，有望引入较大的竞争，方案中按照技术标和商务标，兼顾了质量和价格，分组竞争，大型知名企业将获得更多质量分，产地企业有望能在成本上形成冲击力。

月末货源运转得到提升，采挖上货量也在增加，但同时一些一线城市疫情数量大幅上升，部分消费停摆。药材采购货物批量走慢，边际需求缩减，白芍、白芷、柏子仁、枣仁、菊花、佛手、丹皮、川芎、泽泻、地黄、枸杞、香料等仍明显缓慢；受外部输入疫情的影响，部分村镇土堆再阻流通，蔬菜外销都出现红灯，新的免卡防控措施也在部署中，例如湖南的“蓝码”等开始施行。随着疫情管控人性化落地，影响会缓慢降低，还能看多年前的一波补货。

国家继续保持较低利率，信贷资金量的充裕；粮食丰收基本完成，托市全力收购中，各地新建设粮库；大豆国产、进口均高位震荡，饲用需求下的玉米、小麦坚挺保持，稻米供应充裕。保证国内物价稳定，也稳固药材的成本底线。

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