行业迅猛发展,进入壁垒较高成就投资价值目前我国每年约有4亿人次使用中药注射剂,2011年市场规模接近300亿元,近三年复合增速约25%。其中,心脑血管、抗肿瘤和抗感染品种占据了主要份额。与化学药主要靠专利保护不同,我国对中药知识产权的保护措施还包括了“中药品种保护”这一特有手段。此外,近年来中药注射剂审批逐渐收紧、安全性再评价启动,客观上也是该领域具有较高进入壁垒、竞争较少的另一主要原因。 低级别医疗机构更倾向于使用中药注射剂二级医院中药注射剂用药金额占总药品比例约7%,显著高于三级医院(约3~4%),且增速也更快;基层医疗机构中药注射剂用药金额占比最高(约15%);这显示低级别医疗机构更倾向于使用中药注射剂。我们认为这主要与不同级别医院的患者结构不同有关,三级医院主攻疑难杂症和重症,而二级以下医院主要诊疗方向为老年病、慢性病和常见病,这与中药注射剂的优势应用领域是一致的。 具有疗效迅速、多靶点等特点,应理性看待不良反应与传统中药相比,中药注射剂具有疗效迅速、多组分、多靶点等特点,对于治疗肿瘤、心脑血管等复杂疾病,以及易发生耐药的感染性疾病具有明显优势。 看好龙头公司、大品种中药注射剂行业的规范化是大势所趋,进入门槛将会不断提高,质量标准较低的品种会在安全性再评价进程中被逐步淘汰出局。疗效确切、质量过硬、副作用小的品种将受益于行业集中化趋势,成长为中国特色的重量级产品。我们推荐符合上述特征的上市公司:丽珠集团、红日药业。
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