11月月评：供需碰撞，实需弱，热门少，下游信心待重建

2023年11月康美•中国中药材价格（月）指数报于2111.83点，环比下跌3.17%，降69.08点；比上年同期的1713.93点上涨23.22%，增397.90点。相比10月，月指数明显下滑，环比跌势走扩2.3个百分点，同比增速也降低约1个百分点，增速双降。

宏观经济：实销不旺，10月全国CPI环比下降0.1%，同比下降0.2%，是继9月之后的第二个月走弱，各省延续“跌多涨少”格局，节日临近，后续有望转正。

行情整体：秋冬天气良好，采制进程顺利；压力来自于新货和投机变现年底回笼需求，其次是新增资金少，再者预期与现实落差，实需消费能力低，批零走货慢，跌势大体延续，前期坚挺的品种随着干品增多，也逐渐转滑，如甘草、柴胡、食用的良姜、巴戟天、百合等；安神类远志、莲子心、跟随网红酸枣仁转滑，大宗量产烂市品队伍增多，菊花、地黄、防风、金钱草等；长周期的白芍等也震荡不止，跌多涨少。

行业整顿：新GAP、供应链溯源在不断布道，市场药监管理打击治理秩序，有利于出清假劣冲击，稳定托起行情；另一方面，饮片、成药、颗粒不断企业联采、地区集采、国采有利带量冲击价格，医疗机构反腐的不断推进，挤出泡沫。

品种舆情：党参、天麻、西洋参等9新增纳入食用后，行情短期好转，但大宗粮食高位回调的大环境下，多数农产品包括食品，整体有延续低平缓慢；支原体疫情与中药关联性不大，市场可发力点不多，其辅助治疗正在被研究，如连花清瘟。

对外贸易：全球经济增速预估多年新低，前三季，货物和服务贸易出口增速下滑并拖累GDP，美国、韩国、马来、越南多各中药材出口减少，一带一路打开了与新的非中药国家的交流便利性，使得统计数据增多，输出中医药的同时也在输入药材资源，例如中亚的甘草、香辛料、地龙、僵蚕、海产类；对日本人参、中亚孜然、肉桂出口大幅增加，周边东南亚国家胡椒、白豆蔻等香料因美加息结束、本币相对升值，采收成本上升使得进口价格小幅提高，而国内的八角茴香、花椒、肉桂、草寇等香料反应平平。

中小品种活跃，应市的沙苑子、瓜蒌、白前行情急转直下，减收冬瓜子保持坚挺，无独有偶，本月苍耳子套种引起生产方式的改变，采集效率下滑而上升；小颗粒贝母类，减种的苦参、长周期野生细辛、升麻、羌活、威灵仙、葛花及莲子心、木香、草果、郁金、锁阳、补骨脂靠人气反弹。叶类止跌，根茎类跌速下降，果实类跌幅居前。

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