2023年度下跌药材盘点

1.2023年的利空因素

2023年已触及近十年行业周期的高位，也是超越非典肺炎、各年甲流等历史上行业的行情极点，经历过一番起落热闹之后，引人注目，节奏从全方位普涨、加速上升、涨势减慢、热点分化，涨跌分化、实销走动、转向产出冲击下消化过程。

供需力量发展来看，从进入需强供弱状态开始并加剧，从外围杠杆降低后，逐渐进入到供需常态平衡，再到产新整体供强需弱。

由于中药材疫用领域有爆发性，生产也不像矿产和工业产品，其计划是分散的、隐藏的、根据行情价格高低而起意安排生产的，育苗、生长有较长周期和自然气候风险，有期货属性，因此其行情具有题材突发性和生产滞后性的供需严重错配，供需两端都有较强不确定性，生产体系薄弱的尤其。

对于下游市场，能接受的波动范围也是有限的，毕竟全国经济上下一盘棋，企业采购有预算，个人消费也有计划，毕竟多数人的收入不是快速线性上升的而是相对固定的，所以中药材下游的消费端的力量在一定的情况下，有涨就有跌，甚至顾此失彼；有人调查去年药材上涨两成以上，按2500亿左右市值计算，给下游的消费增加成本的压力在500-700亿。再往前看三年，中药材整体行情涨幅超过了五成，溢价过千亿，都能被买单？毕竟在信息、物流等流通的大时代面前、金融手段前，一切繁华和富庶都可能转瞬即逝，我们不希望行情进入激烈的搏杀的零和博弈状态，造成一地鸡毛的浪费，更希望它像流水，水不争先，而在于滔滔不绝，能快速调节良性供应，更是一种希望的选择。

之前我们都说中药材价格是买出来的，卖方的力量小而散，相对稳定，而买方力量有大有小，有集中有零散。

但如今买卖双方都在排兵布阵，产地的力量不断在组合，合作社越来越多，产地收购的资金实力越来越强大，形成供应联合；资金对个人、涉农小微生产经营专项支撑也在增加；买方也不示弱，顶层有多省联采，国采的灵魂砍价，企业与供应商的资金链绑定，长协订单，零库存保供，基差合同等等；自种或挂牌基地；更远的有海外一带一路中药材原料与工业产品的交流互换。

中药材是用于治病的，而不是用来炒的，只有守牢这个底线，才能使行业更远的发展，让大家都用脚投票来使用中医药。

前几年高价位品的产能的恢复、短期压货套现、货款、贷款清账回笼因素继续给市场带来着一定的压力，目前成交以实际终端需求，甚至有存货情况下，市场需求适度的减少。

上一期我们看了利多因素，这次回顾一下2023年市场里哪些利空因素，正在影响或者在将来发酵。

1.前期高价位品种产能在兑现，规模产出中，获利货商高位套现，贷款金回笼，两三年前的多数高位品种稀疏滑落；今年种籽行情再爆棚，新一轮大范围扩种在即；

2.各级药材、饮片类的战备库存占用比提高，地产仓库冷库租金高企、库压较大，需要长时间消耗；

3.新冠后时代，试剂盒及相应防疫类公司暴跌，新冠用药需求纷纷退潮，支原体及综合流感病毒方面，西药不断迭代夺目，中药的抗病毒仍在发挥辅助作用，直接功效类的报道少于新冠期间，有明显落差；

4.国家、政府、公司采购形成联合力量，多渠道形成集采、联采，随着联合体的扩大，议价能力大幅加强，并形成长协订单、零库存、点基差合同等，甚至深度绑定供应商和产地资源，也为“溯控”等延伸收益边际提高了可能性；

5. 海外经济消费衰退，需求不畅，部分提取类药材、香料数量出口数量下滑；

6.一带一路交流加速，合作进一步深化，作为贸易交流，工业和技术与海外自然资源的交换，部分药材进口更为便利，通关正规效率且提高，不少药材成本所困的企业纷纷走向海外寻求资源；

7.国内出生人口连年下滑，人口进入负增长，消费空间和潜力需要进一步生育刺激；

8.全球经济衰退趋势大于地缘危机影响，国际粮食危机稍缓解，国内猪价不振，大宗粮农行情下滑，收购补贴增加幅度减少，收储量力度不前，收益趋势反差下，选择药材生产的会更多；

9.疫后，在国内餐饮消费能力弱反弹的情况下，尤其药食类增量效应不明显，期待出台更多的就业和消费刺激；

10.去年开启的集中医疗反腐运动，挤出了劣币，也挤出了一些行业虚高泡沫，还在延续；

11.部分贵重药材有了“金融产品”的概念，2023年成立金融监管总局全面加强各类金融活动监管，把防控风险作为永恒主题；

2.2023年下跌的药材排行

注：单位元/千克 (除  罗汉果：元/个、蛤蚧：元/对、狗鞭、鹿鞭、金钱白花蛇、蜈蚣：元/条 )

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