医药行业：关注国家政策鼓励方向

    一周观点：卫生部印发《2012年卫生工作要点》，加大医保投入仍是政策主要方向，基药制度招标政策或将转向，可能从价格唯先转向质量优先，对基本药物中独家品种试行国家统一定价。 发行制度改革将推动A股市场估值体系深刻变革，拥有良好的业绩持续成长性，良好的投资者关系的优质企业将获得估值溢价，我们的投资主线将沿着国家政策鼓励方向，建议持续关注具有创新能力和国际化视野的恒瑞医药、莱美药业；中药领域关注具有独特资源和实力的天士力、东阿阿胶 、云南白药、康美药业；在医疗器械领域关注鱼跃医疗、宏达高科；在深刻变革的医院产业关注爱尔眼科、开元投资。

    市场回顾：本周医药板块涨2.38%，跑赢大盘2.3个百分点。个股方面，紫鑫药业本周表现最好，累计涨幅达到30.81%，年初至今累计大涨51.34%，涨幅偏大，应注意风险；中珠控股跌幅最大，累计下跌5.24%。我们认为医药股经历前期大幅杀跌后，目前已经企稳，被错杀的优质医药股估值将得到修复。

    国泰君安医药细分行业指数：在我们构建的9个细分行业和主题指数中，中药注射剂、医院主题指数本周表现较好，分别上涨4.99%、4.49%，化学普药涨幅较小，微涨0.29%，但仍跑赢大盘指数。

    国内政策要闻：生物医药发展十二五规划上半年发布；医药工业十二五规划总体目标及措施；卫生部发布《2012年卫生工作要点》；国务院发布医药工业转型升级计划；卫生部将严查卫生系统商业贿赂。

    行业与公司动态：医药公司追风排队上市；2012淘宝商城欲重启药店商城；鼓励国产化，医疗器械潜藏2000亿蛋糕；佐力药业：获得灵泽片生产批件和新药证书；恩必普成为石药集团盈利主力；滇虹药业：收购望子隆生物制药；国内首家知交所讲助力生物医药产业发展；国产西药注射剂首获FDA认证通过；医药领跑外贸增速，中药类产品出口增四成；今年药材价格或稳步上扬。

    海外重要信息：默克雪兰诺的利比申请获得欧洲委员会批准；欧盟提高药品进口门槛；达沃斯峰会聚焦医疗模式转型，大型药企加码并购；大型外资药企备战“专利到期”；2011全球百强药企出炉，并购为专利悬崖铺路；2011年度FDA批准药物扫描：抗癌孤儿药势头迅猛。