| 2025年5月康美•中国中药材价格（月）指数报于1771.95点，环比下跌1.92%，环减34.62点；比上年同期的2244.95点下跌了21.07%，同减473.00点。降幅环减同增，去年与今年剪刀差走势。 行业政策：根据高质量中医药发展意见，各地都在打造规范化规模化种植，育种，并用数字化赋能，金融助力，组建中医药创新及标准研究中心；中医药大模型等；中医药健康促进会增加消费端发力；江西等地全国趁鲜切制品种数量在增加，饮片生产前移是发展趋势；进口俄罗斯药材正式直通许可24种中药材并配套相应检验规则。北京第一批中药饮片挂网采购工作，饮片须取得国家中药饮片编码等数字化要求，具有标准领先特点，与山东的全国集采价格竞争为主模式，形成对比。 宏观经济：中美贸易关税博弈缓和，双方互免报复性关税；人民币资产逐步升值。一季度，中药类进出口额19.43亿美元，同比下滑3.42%，中药类出口量平价落，而提取物出口7.83亿美元，增长9.35%；5月我国制造业PMI有所回升，上升0.5至49.5%，整体与分项读数均有改善；相对来看，生产指数恢复程度更好，而新订单需求指数偏低，进出口指数因国际贸易重启回升；服务业较好，非制造业商务活动指数50.3%，下降0.1个百分点，重点关注增量财政政策对内需的支撑效果。 市场整体：广西受旱的八角与消费金融政策热度同频，接棒益智，领衔调料，继续保持上调，山柰、白豆蔻、丁香、荜茇等进口调料带动本土草果、香砂、高良姜等调料回升转稳，月中随着胡椒、豆蔻、孜然及其他品种产新而悉数回落，全球经济增速疲软，今年调料完全不同去年，出现哑火情况，仅北方花椒因冰雹有所上升及肉豆蔻、香叶较稳； 北方冬麦区高温晴热天气，小麦灌浆受阻，西北党参出苗情况受到继续关注，再次发酵，引发上半年最大一波独立地区反弹，党参跳涨最先带动当归，摆售增加，中旬热门以大品种产新和干旱影响药材为主，西北惜售情绪继续带动当归、牛蒡子、款冬花、甚至板蓝根，市场慢跟进货物倒流、部分倒挂；杏仁桃仁保持坚挺充足；甘草产地小规格回升，甘肃根茎类生产和出苗情况始终为本月热点，月末降雨转冷却；产新的猫爪草反弹不利，行情转疲，延胡索陆续下滑、浙贝母产新失稳松动。市场即将步入梅雨淡季，转移到仓库销售；卖家销售转急，跳水爆雷增多，卖家以价换量，药商收货抄底为主；进入夏季、草、花、果、皮类上市，需求偏弱，价格继续压制下行，但随着溯源等交货标准繁多，问题品种的过检货交货与走行情服务价差增大。 根茎类整体下滑，甘肃根茎类人气下滑，前期跟风入手者亏损惜售；甘草价稳询价多；牡丹皮、白芍需求低迷，受外地及库陈冲击；白术、白芷、地黄、山药、紫菀、知母充足；黄芪加工拿货稳定；锁阳产出疲软；百合保持坚挺；南沙参、射干低位走快，干姜继续下跌；浙贝母加工中下旬来货开始增多；菖蒲类用季不旺；前胡低价多产地充足，按需走动；黄精、牛膝、威灵仙、高良姜、川芎、丹参产新充足，丹参各地价位丰富；黄芩、苍术、桔梗拉垮；玉竹类补货放慢，夏天无、平贝母、湖北贝母、玄参、苦参新货小幅下滑，野生防风进口有增；三七、天麻交易低迷；果仁类的，韭菜子、冬瓜子、蛇床子产新坚挺走慢；柠檬用季走坚；花椒、莲子止升转稳；宁夏枸杞规模有限小幅上扬；桑椹、覆盆子下调；五味子以价换量；芡实、薏苡仁用季走量不佳；八角、胡椒走慢疲软，调料随着国内外产新继续回落；连翘止跌；酸枣仁实需正常；枳类临新价疲；蛇床子、葶苈子、车前子、刀豆产新充足，菟丝子、金樱子、榧子、海金沙松动；进口砂仁、桂圆肉、栀子、冬葵子临新松动；胡椒、芡实价疲走缓，窄幅波动；低规格山楂、陈皮、薏苡仁库存兑现积极；茎木类的肉苁蓉，锁阳疲软下滑，小通草转疲；皮类杜仲波动、厚朴回稳、合欢皮、白鲜皮、牡丹皮缓跌，黄柏需求弱；菌藻类的茯苓新货陆续登陆平淡，猪苓价落，需求弱；矿物类鱼脑石、珍珠坚挺；龙骨龙齿平淡；叶类先滑后稳，香叶坚挺，艾叶、薄荷叶端午季走快；大青叶、桑叶、荷叶充足，金橘叶、枇杷叶价滑；树脂类保持平稳；琥珀、乳香需求弱；动物类出陈为主，五灵脂暴跌，僵蚕近期减产上调；桑螵蛸、地龙、蝉蜕、水蛭新货下滑、蜂房转坚，龟鳖甲、蛇类萎靡不振；全蝎不稳；草类的淫羊藿、绞股蓝野生品稳定，金钱草、冬凌草转升；仙鹤草畅快充足；地丁类产新时仍有库存；鬼针草、凤尾草、佛耳草、谷精草、地锦草、鱼腥草、车前草、苦地丁、半枝莲、半边莲、穿心莲、鸡骨草、小蓟、淡竹叶等类多数下滑，蒲公英、艾草头茬后止跌转稳；花类款冬花坚挺，玫瑰花、葛花走快，月季花止跌转稳；辛夷、金银花大幅回落，玳玳花、西红花、红花走慢价滑。 天气方面：倒春寒影响结束。四月广西、贵州干旱而后北方高温月初干旱，中下旬缓解热度，引发舆情涨消，雨季来临，华南间断式暴雨连绵，西南地区尤其明显。 疫情需求：新冠波动上升但总体水平较低。国家疾控称新冠病毒仍在变异，存在一定的反复性。5月下旬达峰，并未有明显严重病扰报道。 地区方面：云南、贵州、安徽地区品种关注度提高，甘肃、山东周边保持关注，河北关注度降低，华南品关注度少。 部位动态：受西北品种退热，根茎类涨幅缩小，动物类下滑明显；果实类跌幅增多；花类其次，全草类产新参差不齐，情况开始波动，叶类、皮类、菌藻类疲软微滑，树脂、茎木、矿物类及其他类走慢。
总 结 麦冬、浙贝母等前热点批量交易迟滞，走动不稳，今年调料行情弱于去年同期，香料国内外轮动接续力量偏弱，后热点的党参、款冬花等也因实需不足难以提振市场，药材依然升少降多；商家普遍观望，生意难度增加，零售走动为主。往年活跃的大宗易动品种今年少有人关注，如胡椒、白豆蔻、川芎、车前子、黄柏、金银花、栀子产新意外平淡。 目前南方雨水偏多，但西南核心产地受灾不明显；未来苏皖北部、山东大部、河南、陕西等冬小麦主产区无明显降水、气温偏高，利于小麦收晒；未来10天，高温再启动，西北降雨开始减少，观望墒情发展情况。 粮价低位运行，药材产地多地发展、高产能，现代科技加持，抗风险能力提高、市场处于熊市周期，投机情绪减退，预计持续时间较长，期间可能仅现短暂反弹，面对接下来6月的淡季，升少降多的局面难有改观，商家宜谨慎对待；监管趋严，新药典和数智化管理时代，企业交货服务费提高是精细监管下的必然，能自身下沉（深入产地、优化供应链、贴近终端）企业竞争力更强，商家经营也多关注品种基本面生产形势变化和新的消费场景，分解筛选品种潜力。
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