延胡索产新后期价格回涨，是否有支撑基础？

易动品延胡索是止痛刚需药材，疫情前经历了低谷三年，低迷到无人采挖的境地，前年开始上涨通道，去年进入暴涨序列，连续上涨价翻一倍。去年10月采购旺季过后，随即从最高峰150元区间开始滑落，4月开始产新快速下滑后，尾声又开始回弹，是否有力量基础，还是短期做多因素？

1、去年快涨后震荡

延胡索的生长周期较短，9-10月播种，次年4-6月采收。浙江为道地原产区，陕西为第一大主产区，淡旺季坚持生产，河南产区追赶排名第二，自动化程度高，安徽、浙江小规模生产，湖北、重庆也在大量发展。社会用量在4000-5000吨，单产120公斤。

去年高价的刺激，各产区的生产积极性都得到了较大的调动，种球扩散，社会种球总量、下种的规模决定了当年产能的大小，快速发展过程中易形成留种较多，种球结构性的短暂减少。

延胡索历史价格走势图

历史中，延胡索从2010年进入上升通道，2011年到 50元以上，2013年达到80元多高峰，到顶后小幅震荡下滑，直到2018年产新后，彻底结束多年价格，进入50元以下的区间，终结了从高到底的八年行情。

由于采挖成本高，卖价起不来，2019年部分新产区出现无人采挖的局面，投资者通过2020年不断横盘吸货，库存逐渐消化，2020新药典对黄曲霉严格要求下，淘汰了一批库存减量，2021年追捧新货下，延胡索走出一波上扬行情，并带动陈货上涨，2022年产地因多年低价弃种，种球量并未恢复，播种规模并未形成，一波急拉快上，10月采购高峰期前达到150元新高，采季过后下跌，在疫情结束后时代，中药材有战备和投资需求，震荡不断，小批量采购下，并未形成急跌，直到今年产新集中的中期五月份跌入120元左右。

而最近的产新后期，随着其他根茎类药材上涨，信心传递，药材小商圈大户采购，市场统货行情逐渐反弹到130-140元左右。

2、指数走势

2023年6月15日延胡索价格指数值为3234.7点，高于此时总指数的2124.06点。从2016年5月15日至2023年6月15日延胡索与总指数的历史走势来看，延胡索与总指数出现两次交叉。

2017年产新跌破指数线，2022年产新冲破总指数线，并形成震荡。

延胡索价格指数走势图

3、涨跌分析

2023年6月15日延胡索价格指数值为3234.7点，今年以来延胡索价格指数累计仅上涨了2.68%，弱于总指数的17%。得益于一个月上涨了7.80%，开始强于总指数。

与前年同期（2021年6月15日）相比，上涨了259.80%，比上年同期（2022年6月15日）上涨了38.91%。同期，总指数分别上涨48.41%，上涨22.04%。

延胡索价格指数较前年的涨幅很大，明显大于总指数；去年产新后的5月后保持高位震荡。

延胡索价格指数与总指数涨跌对比

从历史（2013年4月16日至2023年6月15日）价格指数走势看，指数最高值出现在2022年9月5日，当时指数值为3376.3点，最低值为2019年9月21日的839.1点，两者相差2537.2点，延胡索高低极差3倍，近2年波动很大。

4、近期快讯及价格

安国：产新后期，货源走销尚可，行情表现坚挺，多谨慎购进，现市场一般货多喊价在140元，选包检货145-150元上下。

亳州：产新五月初大量上市下滑到120元左右，五月末开始，延胡索受产地收购加大，价格上涨影响，市场行情继续上扬。亳州市场不包检货135-143元，包全检货145-148元左右

陕西汉中：产新结束，零散在售不多，报价趋于稳定，起伏区间不大，外地观望、寻货的商家较多，货源走动平稳，现统货132-136元，包检货140元以上，消费淡季，后期走势因大户收购力量而决定。

近期各市场延胡索产品报价统计（单位：元/千克）

5、后市预测

延胡索占地时间不长，价格过百，农户积极性很好，低价恢复时间不长，社会总种球量并不大，但也已能满足社会需求。

今年产新先跌后扬态势，说明了延胡索先期产新的过程中，因价格较好集中上市，对于产量不明延胡索，收购商大户不敢妄加抢购，导致行情有稍许下滑，但后期药农种球留种用于新产区的发展的情况较多，结构上又影响了上市商品数量，商家又开始加大收储购进，尾期形成一定的上涨，也不排除在结构化短缺期，投资者的短期的做多行为。

延胡索的发展系数来看，能到达2-3倍的速度，扩张速度较好，且新产区河南机械化加工效率较高，例如尉氏县的生产链条有较好竞争力，未来生产成本有望拉低。因此本品种短牛长熊的概率较高，注意回避风险。

注：单位若无特别注明，均为“元/公斤”

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