| 摘要 2020年11月康美·中国中药材价格(月)指数报于1295.2点，环比上涨了0.46%;比上年同期的1236.49点上涨4.75%。 据指数历史月指数统计，在11月指数较10月指数下滑次数减少1次，11月指数下滑年份有2015年、2017年、2018年，上涨的有2012年、2013年、2014年、2016年、2019年、2020年。11月随着机会出现，资本注入市场多，底部的药材走快，超过预期的需求下，行情上扬明显，出现暴涨。10月涨跌分化加速，而11月全草类、权重果实类出现活跃，菌藻类涨幅较大，野生动物、野生根茎类和进口依旧坚挺，部分家种根茎类还在探底，常见类跌多涨少。 1.药市简评 虽然失去十月的遍地开花的局面，没有强势热点出现，但涨价品种仍不少，前期转稳的品种又跃跃欲试，多点出现上涨，给略显“燥热”的市场继续加温，市场商家持货信心、投资情绪进一步增加、增强。前期涨价的品种进入高位调整期，并且超过一个月持久期，引领了赚钱效应，例如疫情品种，金银花(山银花)、连翘、广藿香、紫苏、牛蒡子…个个坚挺;尤其以野生连翘行情稳健。 11月的市场，低价位品种不少，尤其是历史上有过高价位的敏感、易波动品种，随着价位的走低，投资风险的下降，价值洼地的显现，投资方信心增强，因粮减种为明年生产调减，商家预期值提升、价格波动奠定基础。 11月末，随着前期火热品种高位调整消化，库存被激发上市，入手的大货们根据具体下游消化情况，适当收手，月末涨价以中小冷品种为主，而大宗品种普遍在蛰伏，市场商家参与热度远不如前期，终端成药萎缩信号让一些大宗商品多是观望等待，市场感觉是平稳了许多，静待新药典给市场带来的影响。 粮食涨价，粮进药退，宜粮大区的区域性影响在所难免，种子市场冷却速度可能会不均，地租和物料的提高，商家心态也会水涨船高。 2.总指数走势 2020年11月康美·中国中药材价格(月)指数报于1295.2点，环比上涨了0.46%;比上年同期的1236.49点上涨4.75%。 从本月内日指数的变化趋势看，2020年11月底，康美·中国中药材价格(日)指数收于1305.84点，较月初上涨了1.35%。呈现较快上升的态势。 11月27日日指数达到本月最高值1307.45点，本月最低值为11月1日的1288.44点。本月创出指数历史的最高值1307.45。
图表：2020年11月康美·中国中药材价格指数走势图 3.部位指数 本期12个部位分类的价格日指数环比涨跌介于-0.85%至5.20%之间，其中有9类上涨，1类下跌，与上期持平的类别有2类。 本期菌、藻类价格指数涨幅最大，上涨了5.20%。菌、藻类的常见品种不多，仅有11种，本期影响较大的品种是茯苓、金蝉花等。茯苓主要是岳西地区产地涨价，云南、湖南地区的涨幅不及北方。金蝉花产量少，长期野生加持，持货者看好后市。 叶类价格指数跌幅最大，下跌了0.85%。叶类的常见品种有18种，本期对叶类指数变化影响较大的品种是大青叶，下滑力度较大，其它叶类无明显波动。 有130个品种的根及根茎类，其大类价格指数上涨了0.32%。黄芪、白术、地黄、党参、甘草、柴胡、桔梗、白芍、丹参等上货增加，对本期根茎影响比较大的品种是威灵仙、板蓝根、羌活等。丹参、黄芪出现走快，产地小幅上调;近年细辛产量少，行情坚挺。 果实、子仁类11月价格指数上涨了0.73%。本期果实、子仁类价格指数变化影响比较大的品种是白豆蔻、五味子、莲子、山楂等，五味子反弹接近10元。常见的品种有枸杞子、薏苡仁、陈皮、苦杏仁、女贞子、桃仁无明显波动。
图表：部位指数及月跌涨情况 4.功效指数 本月16个功效分类中，有7类上涨，5类下跌，与上期持平的类别有4类。16个功效分类涨跌幅介于-6.32%至3.60%之间。 本月安神药柏子仁、酸枣仁停涨，但柏子仁开始出现成交量下滑，酸枣仁依旧能保持正常需求。吴茱萸的触底反弹，拖累变成支持，使得温里药涨幅最大，也加上干姜坚挺的影响。花椒止跌转稳。止血药跌幅最大，是因为三七、白及行情疲软所致。
图表：功效指数及月跌涨情况 5.产地指数 30个产地价格指数中，有21个产地上涨，6个产地下跌，产地指数涨跌幅介于-4.31%~5.89%之间。 辽宁得益于五味子的资本入局，反弹较快;近年规模减少的细辛，产新不多。海南受到香料大幅回调，如白豆蔻、香附、益智仁。
图表：产地指数及月跌涨情况 6.品种指数 指数515个代表品种中，68个品种价格指数上涨，环比增加25个，35个品种出现下跌，环比减少6个，活跃数量增加，大多数品种与上期持平。
图表：品种指数涨跌数目及占比情况 2020年11月康美·中国中药材价格日指数涨跌幅在(5%，10]区间最多，有20个。 涨跌幅在-5%~5%的品种有439种，占总数的85.24%，持平数从上期431减少到412个 ，比例进一步缩小，另有4.85%的品种跌幅在5%以上，9.90%的品种涨幅在5%以上，可以说有1/10品种涨幅超5%，跌幅超过5%的品种仅1/20，相差一倍。
图表：中药材品种涨跌分布情况 515个代表品种中，涨幅较大的依幅度由大到小有楮实子、广藿香、韭菜子、羌活、乌梢蛇、紫苏子、黄瓜子、五倍子、薄荷、五味子、威灵仙、蟋蟀、黄连、银柴胡、桑螵蛸、南沙参、海金沙、细辛、月季花、海螵蛸等。楮实子、黄瓜子、韭菜子、蟋蟀、海螵蛸多为少人关注的品种，本月获得爆发。 下跌幅度由大到小的产品依次为穿心莲、木鳖子、白及、木瓜、浮小麦、板蓝根、白豆蔻、野菊花、决明子、青葙子、大青叶、川牛膝、三七、香附、防风、天麻、女贞子、金钱草、草果、桂圆肉等。 涨跌幅排在前20名的品种涨跌情况如下表。
图表：品种价格日指数涨跌排行榜 涨幅最大的产品：楮实子 楮实子属于无人关注的飞涨品种，从日指数来看，其走势呈现一步到位的涨势。11月中时，关注力度偏弱，但受近两年新货产量不大，加之货源正常消化，行情较前期明显上涨，亳州红货多要价在26元左右，月末，可供货源量持续减少，近期持货者喊价高于前期，安国楮实子色红净货零售价在27元。
图表：本月楮实子价格日指数走势图 量产但货少的广藿香 11月初，广藿香库存处于薄弱状态，新货入市量少，导致行情一直呈上扬趋势，饮片价格多在24-25元之间，零售价还要高。产地新货上市量不足，产地多商求购，行情在不断上涨，月中切段货价格在25-27元之间，种植面积增加但产量不成正比，一方面是由于产地直供，加上市面走动顺畅，价格坚挺上扬，月末切段货价格在28-30元之间，出现供应紧张，出现抢购的情况，含叶量大(25%)的价格达到31元。
图表：本月广藿香价格日指数走势图 跌幅最大的产品：穿心莲 本月穿心莲走势呈现阶梯式下行态势。 去年前年穿心莲价格好、生产简单、规模发展很快，但下游需求并未有实质性的扩大，8月新货有上市，近期商家按计划采购，采购饱和，货源走动平平，行情显滑，11月大货上市，行情不及前期，现市场穿心莲药厂货售价在7元，饮片在9-12元之间，质量不等。
图表：本月穿心莲价格日指数走势图 难有后市的板蓝根 板蓝根11月初，受产新量大影响，商家多按需购进，市场统个多售价在13.5元上下，多商关注新货入市量情况。月中，随着新货入市量增多，行情下滑，经营商小批量购进，持观望态度，现市场板蓝根价格在11.5-12元之间。各地趁高价急售，产新深入，月末入市货源陆续增加，行情呈下滑趋势，市场统货多要价在10.5-11.5元之间，且商家多是勤进快销为主，今年甘肃，东北种植量大，难以一时消耗，价格回到去年低迷原点。
图表：本月板蓝根价格日指数走势图 新货冲击，川牛膝暂缓上扬 川牛膝由于产区小，质量不齐，优质货长期走空的状态，月初新货还未大量入市，上市的货干度差，价格在35元上下，折算成干货43元以上。月末，随着新货陆续入市增加，行情逐步回落，亳州市场四川统货因质量不等多要价在40元之间，重庆货价格35-37之间，且货源普遍干度提高，仍未足干。
图表：本月川牛膝价格日指数走势图 资金趁热入场的五味子 随着五味子10月末行情的不断走低，东北五味子前期跌幅较大，近期随着商家积极陆续补货，行情又出现小幅反弹，现统货多要价52-55元之间，选装货58元，短期开始不平静。后人气较旺，多商认为野生货产出量少，家种货量不像预期那么大，加之疫情的影响北朝口岸来货受限，库存又消化良好，近阶段去产地购货的商家陆续增多，行情也稳步上涨，统货价格在57-58元，选装货62-63元。11月末，五味子暂止升转稳，统货58元，选装货60-62元，来货量增多，加之价格反弹较为明显，后期行情将随着消化情况而再次波动，再涨困难。
图表：本月五味子价格日指数走势图 7.总结 天气转冷，秋产全面结束，大部分赶在春节前上市，当前正是货源集中上市、行情震荡多变时期，行情敏感度高，采购商心态认可行情和水平提高，销售信心增加，新热点不断在少数引领品种间转，热点频出。时下，多数根茎类药材价位不高，行情大跌已不易，处于底部试探触底阶段，年尾种籽行情能反射出明年规模的情况，后市随明年规模调整幅度会有不同的行情出现。 最后一个月，新药典将开始实施，全面农残检测，后期的每张禁令、罚单都会牵连产地生产产出价值，属于反向的督导作用，引爆一些品种也不是不可能，类似于前期的八角茴香。 注：单位若无特别注明，均为“元/公斤” (撰稿人：张岳峰 责任编辑：陈峰)
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