动荡的行情，木香还能否飘香？

木香为菊科植物木香的干燥根，有行气止痛，健脾消食的功效。种植周期一般为3年，秋、冬二季采收，如果栽培管理好，2年也可采收，产量较高；主要产地有云南、四川、重庆、湖北；市场年需求量在6000-6500吨左右，其中云南产区产量占比达50%-60%。

历史行情变化

图表：木香历史价格走势图

木香价格波动三大节点：

(1) 分析节点：2006年9月

内容：走过长达10年漫长的低谷岁月，2006年其价格终于回升，产区农户把种植数年的木香大量挖出，被看好后势者一抢而空，俏销的行情，使得价格一度上升到11.5元。

(2) 分析节点：2010年10月

内容：2007-2009年价格持续震荡回落，一度降至4元，严重打击了药农的种植积极性，很多主产区弃种或者不管理，处于半野生状态，产能不足在2010年显现，加上需求量趋增，库存已基本消耗殆尽，在2010产新时，爆发上涨行情，价格一度涨至14元。

(3) 分析节点：2017年8月

内容：自2010年产新时行情涨至14元附近后，行情就在震荡中缓慢下行。

从整体来看，2012年至2016年行情一直在8元左右的价位徘徊，这期间云南、四川、重庆等产区，因木香低迷的行情，种植面积缩减。而由于其生长周期较长，种植面积还未调减到位，就有资金介入，最终在2017年8月，木香价格涨至26元的历史最高价，扰乱了供求规律；而今年的种植规模尚未起来，价格就遭遇滑铁卢，产地木香价格快速下滑至17-20元附近。

指数走势

2018年12月20日，木香价格指数值为2176.22点，高于此时总指数的1224.44点。从2013年4月16日至2018年12月20日木香价格指数与总指数的历史走势来看，木香价格指数与总指数出现一次交叉。

图表：价格指数走势图

2018年12月20日木香价格指数值为2176.22点，今年以来木香价格指数累计下跌了3.08%，强于总指数的趋势。最近一个月时间，则下跌了3.45%。

与前年同期(2016年12月20日)相比，上涨了105.40%，比上年同期(2017年12月20日)下跌了3.76%。同期，总指数分别上涨0.27%，下跌3.34%。木香价格指数涨幅明显大于总指数。

图表：木香价格指数与总指数涨跌对比

从历史(2013年4月16日至2018年12月20日)价格指数走势看，指数最高值出现在2017年8月30日，当时指数值为2364.91点，最低值为2016年3月10日的831.67点，两者相差1533.24点，说明长期平稳的木香，在2017年价格波动很大，借助外力，涨幅突破正常的变动范围。

目前价格及后市预测

目前价格：

我们在六大市场主要对木香的2个品规的价格进行了统计，目前的报价情况如下。

图表：近期各市场木香产品报价统计(单位：元/千克)

后市预测：

种植面积：2016年种植面积4万亩，2017年种植面积环比增加1万亩，到达5万亩，2018年种植面积再次增加，达到6万亩。

历年产量：2016年因价格低，种植面积减少，产量为4500吨；2017年价格飞涨，但种苗少，有外围资金介入，产量5500吨；2018年收益高，种植面积增加，产量6500吨。

库存量：2016年库存500吨；2017年结余库存2500吨；2018年库存量达2500吨。

种植成本：种苗600元，物力成本400元，人工成本1000元，地租500元，采收成本1000元，合计3500元；按亩产量400kg计算，成本价格在9元，产地价格在15元左右，2-3年的毛收益在6000元/亩，在失去种粮补贴的今天，仍比种粮更有吸引力。

综合上述：当前大环境不景气，整体需求不旺，货源走动缓慢，市场萧条，市场商家理智购货，导致今年产新的木香价格震荡下滑。当前产需情况整体来说还算稳定，需求略大于供应，价格在正常的区间波动。随着货源的消化，价格逐渐由下滑转为平稳。短期来说，价格还是平稳运行；长期来说，不排除出现类似2017年一样的情况，有资金介入，进而抬高价格，目前有这种情况显露的迹象，但大涨幅度恐将有限。经过几年高价，农户种植意愿强烈，相对的经济收益也较好，往后的产量必将有增。

2012年以来，康美药业发挥市场优势，推出了康美·中国中药材价格指数。康美药业在我国安徽亳州、河北安国、广西玉林、成都荷花池、湖南廉桥、广东普宁六大市场分别设立数据采集点，并由专职采集员负责每日价格数据采集。康美·中国中药材价格指数由康美·中国中药材价格指数网(http://cnkmprice.kmzyw.com.cn)发布。

(撰稿人：黎裕华 责任编辑：张岳峰)

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