长势喜人，山茱萸将如何演绎？

康美·中国中药材价格指数网，筛选热门品种，根据品种历史指数和数据进行品种分析。本期分析的产品为山茱萸。

山茱萸为山茱萸科植物山茱萸的干燥成熟果肉，是我国传统的名贵中药材，中医称为山萸肉、山茱萸、萸肉、枣皮。其性味酸涩，有滋补肝肾、固肾涩精的作用，是中医临床常用的中药材，六位地黄丸主要成分。产区：河南、陕西、浙江、山东，四川等区域均有种植。山茱萸一般于移栽后8~10年开花结果。果实于9月下旬至10月上旬初成熟，当果皮呈鲜红时及时采摘。每年的需求量在5600-6700吨左右。

1、历史价格走势

图表：山茱萸历史价格走势图

从图中可以明确看到，山茱萸也曾经有过一段辉煌的历史，而后萎靡不振，保持原有的价值，已过近18年，平平淡淡走到现在。

(1) 辉煌期：2000年-2001年，这时间段，山茱萸可谓出尽风头，价格从2000年1月的65元一跃飙升到2000年8月的340元，8个月时间涨幅达到420%，甚是惊人，更成为药市的一段奇迹。

(2) 落寞期：2002年-2009年，辉煌过后便是落寞，一落便是遥遥的八年，价格基本在16-45元之间波动。

(3) 希望期：2010年-2011年，落寞过后，行情似乎出现有大涨的势头，价格从2010年1月的16元上涨到2010年12月的60元，有再现辉煌的曙光，但奈何最终腰斩在60元，便不再往前。

(4) 小震荡期：2012年-2018年，这段时间几乎看不到山茱萸有较大的变化，游资炒作持续了1年，但引起走动受阻，行情震荡，产力跟上，需求跟不上，无法进入一个高平台，大涨大跌渺茫。

2、指数分析

图表：价格指数走势图

2018年10月25日山茱萸价格指数值为1405.69点，高于此时总指数的1243.66点。从2013年4月16日至2018年10月25日山茱萸价格指数与总指数的历史走势来看，山茱萸价格指数与总指数出现多次交叉。

从5年价格指数历史(2013年4月16日至2018年10月25日)来看，指数最高值出现在2017年12月22日，当时指数值为1776.04点，最低值为2016年9月18日的861.71点，两者相差914.33点，说明山茱萸近五年价格波动很大，资金操作明显。

3、主产区历史概况

山茱萸的主产区在河南西峡、陕西汉中、浙江淳安等地，其中河南西峡伏牛山区域产量占比最大，占据2/3，陕西占1/4，浙江零星。

2014年河南省西峡县山茱萸产量较2013年相比有所增加，且陕西产区山茱萸长势良好，导致2014年属于丰产之年，行情在产新前已开始跌落。

2015年河南、浙江、陕西等主产区先后传来山茱萸受气候等因素影响导致坐果少、严重减产的信息，但由于产区普遍还有一定量老库存存在，加上新货的产出，供不应求的的供需状况难出现，行情有微小下跌。

2016年山茱萸产新前行情整体低迷，产新过程中，河南产区持续干旱天气影响山茱萸减产，导致8月产地货源青黄不接。这时出现大户信息借助农产品游资力量，收购商、经营商，不断建立库存，随着大户的翻云覆雨，行情开始稳步回升。

2017年受河南低海拔山区山茱萸受早期霜冻天气影响，减产幅度在二分一左右，陕西产区和河南部分高山区山茱萸整体减产三分一左右，导致行情缓缓上涨，一直持续到2018年初，价格开始回落。

4、市场价格

六大市场山茱萸的2个品规目前报价情况如下。

图表：近期各市场山茱萸产品报价统计(单位：元/千克)

5、后市分析

前期采摘多以人力采收为主，果实熟透后多以机器采收。随着工价的上升，加工方式普遍采用机器代替人工脱皮去核，这样可以减少成本，效率也有所提高。

库存方面，为防止暴涨暴跌而加大生产成本，药企都会常年保持一定量山茱萸库存，以防被竞争对手断掉原料后路。存放在冷库的全国库存量基本在4000吨左右，并随时更新货品;另外在2016-2017年价格开始高涨时期，也有大量购入的库存。

产新伊始，今年各产区的山茱萸长势良好，挂果率高，预计产量将有所增加，随着产新的推进，新货将陆续上市，而市场商家关注度不高，货源走销多以正常需求为主，走动较为缓慢，行情略显疲软。虽然前有大户的资金介入，进而抬高市价以谋取暴利，但由于今年产量有所增加和库存量大等不利因素影响，必将抑制行情的上涨，因而上涨的可能性不大，短期内价格甚至有可能出现下滑。

备注：本文*"--"表示当天未统计发布说明：康美药业在我国安徽亳州、河北安国、广西玉林、成都荷花池、湖南廉桥、广东普宁六大市场分别设立数据采集点，并由专职采集员负责每日价格数据采集。康美·中国中药材价格指数发布平台为：康美·中国中药材价格指数网(http://cnkmprice.kmzyw.com.cn)。

(撰稿人：黎裕华 责任编辑：张岳峰)

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