摘 要2024年8月康美•中国中药材价格（月）指数报于2195.13点，环比下跌2.24%，降50.39点；比上年同期的2207.27点下跌了0.55%，微降12.14点。 相对于7月的震荡结束，市场转为明显下滑，环比增幅下降51.49点，百分比增速降低2.29个百分点；同比增幅下滑102.25点，百分比增速降低4.73个百分点；淡季叠加产新，日指数已处于连续下滑。 据历年月指数环比涨跌统计，本月9涨3跌，上涨数比7月相同，8月指数下滑年份有2015、2018、2024年，上涨年份有2013、2014、2016、2017、2019、2020、2021、2022、2023年。 8月通常是高温淡季。与去年淡季不淡不同，今年被香料推迟的淡季显得很淡，且波及全面，从香料继续下调开始，再到动物类、根茎类、全草类、果仁类、皮类基本全线下滑。随着黄淮、华北、东北地区短期影响的水情褪去，波及有限，抢挖根茎货上市，加上市场监管深入市场，金融反垄断等介入，资金谨慎，安徽地产反弹无力信心低落，加上西北权重品种生长良好，渐入下调，使得总行情下滑，仅在中小品种零星波动，小动即稳，跟风者少。 1.市场评论市场整体：上旬天气依旧牵动人心，剧烈带雨在北方往西横移，蔬菜生产和采收受影响，价格上升，转移药材投资市场注意力。身处河北雨区白术小反弹，白芍、丹皮坚挺，地肤子、人参、玄参也小幅波动，产新的圆肉、菊花继续发酵，但此时以白芷为主的香料，以及八角、花椒产新，砂仁临新，加上海外胡椒、小茴等下调，内外调料延续大面积回调，草类继续累库，虫类产新高峰期，蟋蟀、水蛭、全蝎、蝉蜕等行情下调，根茎类太子参、百合、玉竹、沙参、附子、蔓荆子、柏仁枣仁、桃杏李仁、佛手渐入拖累行情。 月中北方雨区及烈度大幅减少，作为育苗区河北白术受淹情况不大，市场悬念减少，各副产区积极采挖，水淹货上市；仅少数品种反弹，防己、圆肉、菊花、地肤子、桑白皮、玄参、鹅不食草、甘遂、莲子等低权重品种居多。而半夏、白芷、白术、当归、党参、黄连、黄柏、升麻、香附、附子权重较大的品种走慢下滑，观望行情；猴痘、新冠的疫情消息并未实质性拉动疫用品的反弹，仅表现为金银花、连翘的短时走快；气温尚高，淫羊藿、石斛、苁蓉、参类、桔梗、黄芪、阿胶、板蓝根需求淡季。 中下旬，防己、钩藤、韭菜子、白蔹、木蝴蝶、槐米坚挺上涨或转坚的以野生小冷品种为主，冬瓜子今年再次反弹，而西部品种进入明显下滑局面，当归、党参、黄芪、半夏可见的下滑，黄芩在售增多；骨碎补、补骨脂上市增；升麻、鸡血藤、薏苡仁进口量增，安徽品种及下跌权重无反弹迹象；白芷、白术、牡丹、黄芩等种子采摘交易，价格较高，生产积极性尚可。 下旬处暑，台风在增多，南方高温渐少，多数风险节点已过，尚无大损报告，四大品种正式入药食目录，带来少数利好，麦冬走快，其他的小品种如炉贝、辛夷、月季、罗汉果、陈皮上升、丁香、豆蔻、草果、胡椒短暂走快；下跌品种增多，根茎类逐渐增加；荆芥、紫苏、鸡冠花、伸筋草、半枝莲、蛇舌草、半边莲、地丁类、牛蒡子、莱菔子等部分草类草籽大幅跳水。酸枣仁多空争夺波动品种增多，市场持货期盼兑现，入场观望增加；西北品下调明显，当归、党参、甘草、半夏、升麻、枸杞，黄芩在售增多，北沙参、天麻、山药临新下滑，茯苓量足、皮类失稳、木香、秦艽，黄连降价，水淹白术下调，鲜白芍下滑，白芷规模倍增，涨少跌多；市场整体平淡，大货交易少，涨跌比缩小，但信息查询量在增加。 宏观经济：8月份，制造业采购经理指数为49.1%，比上月下降0.3个百分点，从产需两端看，制造业企业生产和市场需求均有所放缓，高耗能景气偏弱且降幅较大，是本月制造业PMI回落的主要原因之一。非制造业领域50.3%商务活动增加；各地中小银行继续降低贷款利率；美元降息预期下，东南亚货币等进入升值通道，地缘矛盾依然存在，不利出口。 行业动态：地黄、麦冬、天冬、化橘红等4种物质正式进入药食目录，利于增加其边际效应；甘肃、贵州、内蒙等多地中医药博览会、传承创新成果高质量发展大会举行中，酝酿新的产业思路；今年上半年，我国中药贸易总额为41.7亿美元，同比下降4.0%。其中，出口额为26.57亿美元，同比下降7%；进口额为15.09亿美元，同比增长1.8%。表现为出口低迷，亟需新刺激，进口量升价减；国家市场局和金融局两部门，继续打击违法违规提供资金囤积哄抬中药材价格。 天气方面：本月雨水单点强度较大但较短暂；南方高温逐渐减少，除四川重庆，江淮、江南、华南等地高温陆续得以缓解。降雨区域向东南转移，雨势也显著减弱，沿海台风风险在增加。 地区方面：云南、河北、地区关注度提高，甘肃、安徽关注较多，河南、四川关注保持，山东、东北、华南、进口关注少。 部位动态：全月花类品种对峙，上升力度不大，经过长期的香料果实类承压后，下旬冬瓜子等带动果仁小幅反弹；根茎类权重下跌增多，新一波全草大量上市，皮类、动物类、茎木类、藻类，淡季不振。 2.总指数2024年8月康美·中国中药材价格（月）指数报于2195.13点，环比下跌2.24%；比上年同期的2207.27点下跌了0.55%。 从本月内日指数的变化趋势看，2024年8月底，康美·中国中药材价格（日）指数收于2167.02点，较月初下跌2.46%，跌幅较上月扩大一倍。日指数呈现全月下调，少有震荡，尤其中下旬连续性明显。 8月1日日指数达到本月最高值2221.66点，本月最低值为8月30日的2166.22点。
图表：2024年8月康美·中国中药材价格指数走势图 3.部位指数本期12个部位分类的价格日指数本月涨跌介于-5.38%至0.86%之间，其中有2类上涨，8类下跌，与上期持平的类别有2类。 本期花类、孢子类价格指数涨幅最大，上涨了0.86%。本期影响较大的品种是菊花、合欢花等。其中因降水影响下，当季菊花受淹减产，其中安徽贡菊规模较小，上涨明显，其它菊花有不同程度上升，因库存有量，空间有限；合欢花产新，需求不大，节节下滑，其他还有桃花、玳玳花、月季上升；但金莲花、槐花类、百合花大幅下挫，以价换量。 动物类价格指数跌幅最大，下跌了5.38%。影响较大的品种有蝉蜕、水牛角等，处于多年积累的高位，产新行情下滑；而虻虫、五灵脂少人关注，货源生产有限，产地价格提高。 最大的根及根茎类价格指数下跌了3.19%。对本期根及根茎类价格指数变化影响比较大的品种是白术、当归，其中白术今年水灾减产有限，历史高价承压；当归南北多地扩种，稳步下滑中；紫菀生产抢种，疫后下调一直在途；黄芪、党参、甘草、柴胡、白芍等均处于资源供应增加，预期下调；地黄去年库存有量，消化不快；丹参在地规模保持，淡季疲软。 其次大类的果实、子仁类价格指数下跌了1.58%。对本期果实、子仁类价格指数变化影响比较大的品种是冬瓜子、蔓荆子、酸枣仁等，冬瓜子、黄瓜子因品种改良，来源减少；蔓荆子依然有供应，进口有补充；酸枣仁腰斩后波动下调，抢青争夺战进行中，稳定持货成本；常见的枸杞子、苦杏仁、郁李仁、桃仁等产新供应有量，近期行情下行；陈皮、山楂需求稳定，本月行情走快；薏苡仁进口有量；女贞子野生资源丰富；莲子产新初期因洪水灾减题材，价格上调。
图表：2024年8月部位指数及月涨跌 4.功效指数本月16个功效分类中，有1类上涨，12类下跌，与上期持平的类别有3类。16个功效分类涨跌幅介于-7.38%至0.15%之间。 活血化瘀药涨幅最大，主要是受川芎、五灵脂价格坚挺的影响，新疆红花产新后期反弹。 解表药跌幅最大，是因为蝉蜕、蔓荆子行情疲软所致，需求近期不大。
图表：2024年8月功效指数及月涨跌 5.产地指数本期30个产地价格指数中，有3个产地上涨，24个产地下跌，产地指数涨跌幅介于-3.70%~6.79%之间。 陕西涨幅最大，虻虫、五灵脂关注者少、稀缺，钩藤货源不多，指数上升幅度较大。 河北下滑最明显，主要因白芷、知母、佩兰、紫菀、地丁、酸枣仁、天花粉、延胡索、荆芥等的规模和长势良好，行情下落。
图表：2024年8月产地指数及月涨跌 6.品种指数康美·中国中药材价格指数515个代表品种中，25个品种价格指数上涨，环比减少1个，85个品种出现下跌，草类草籽类居多，增加6个，405个持平。总波动数增加5个，在售兑现活跃度提高。 涨跌比继续缩小，从1:3稍加深到2:7。
图表：2024年8月品种指数涨跌数目及占比 2024年8月日指数涨跌幅在[-10%, -5%)区间最多，有30个，与7月类似；其次在 [-20%, -10%)、[-5%, -3%)各有16个， [-3%, -1%) 13个。环比下跌部分区间数量小增，且分布比例大致不变；上涨各区间大幅减弱，向小涨幅区间分散； 20%以上的暴跌有9个品种，增加3个，下跌幅度中心仍在[-10%, -5%)之间；上涨大于20%暴涨仅有2个品种，环比减少1个，涨幅区间减少变弱，跌幅区间增多增强，说明市场保持缓跌局面。 涨跌幅在-5%~5%的品种有448种，占总数的86.99%，有10.68%的品种跌幅在5%以上，2.33%的品种涨幅在5%以上，涨跌幅度差距增，行情波动进一步倒向下跌一侧。
图表：2024年8月中药材品种涨跌分布 中药材价格指数515个代表品种中，本月涨幅较大的依幅度由大到小有虻虫、冬瓜子、桃花、防己、玄参、樟脑、鹅不食草、沙苑子、冬瓜皮、预知子、泽兰、玳玳花、钩藤、白蔹、川芎、五灵脂、菊花、防风、红花、羌活等。 下跌幅度由大到小的产品依次香薷、紫花地丁、白芷、紫苏梗、蔓荆子、积雪草、半边莲、牛蒡子、蟋蟀、鱼腥草、紫菀、金莲花、急性子、八角茴香、槐米、佩兰、伸筋草、合欢花、升麻、高良姜等。 涨跌幅排在前20名的品种涨跌情况如下表。 图表：2024年8月价格日指数品种涨跌排行榜
图表： 2024年8月价格指数涨跌榜代表品规价格
涨幅最大的产品：虻虫 上涨87.5% 本月指数走势来看，走势呈现阶梯上升的态势。 四川作为传统的虻虫产区，因价较低，传统养牛农户逐年退出养殖舞台，本月产新市场的新货产出量依然不大，价格较高，亳州市场大虻虫多要价在1500元左右，而小虻虫报价也有所提高，多要价在650-700元之间不等。如果有商继续购进，行情还将上升，但本品属于小冷品种，需求有限。
图表：8月虻虫日指数走势图 冬瓜子今年再次稀缺，上涨五成 月初，产新后市场来货显多，但由于前面市场库存空虚，刚开始行情下滑不明显，货源正常走动为主，双边货价格在45-46元之间；但到中下旬，产新后期，湖北的来货不能满足需求，顿时价升，行情明显反弹，亳州市场双边货在65元左右，而单边货报价在75元左右。 月末，亳州冬瓜子双边货已经多要价在85元左右；而单边货供应趋紧，报价相对其高达到95元，虽然价高，本品药食用不多，影响不大。
图表：8月冬瓜子日指数走势图 家种不成熟，防己上涨19.58% 产新初期先是江西产地走快，而市场购销一般，价格坚挺，亳州市场带皮个子在200-220元之间，中旬，亳州市场235元，玉林市场在255元左右，中下旬，市场库存不大，安国市场报价到240元，大个的切片能到290元。 月末，江西上饶防己受价高和天气转凉，产地积极性较高，上货量增加，价格出现回落5-10元，现产地个子在220元之间不等，炕货片报价275元左右，晒货片220元左右，土壤湿润采挖进程较快，随着干度提高采挖进度会变化。本品为野生供应为主，家种不太成熟，规格较小，野生货长期看好。
图表：8月防己日指数走势图 跌幅最大的产品：香薷下跌一半，走势呈现阶梯式下行，一步到位。 去年的高价刺激，湖北、湖南、江西整体规模过大，湖南、湖北正值产新，随着新货应市增加，商家多以观望态度为主，且价格随之下调，目前亳州市场多要价在5-6元，近月近乎折半，较去年同期下跌70%，药用需求不大，种植容易，周期短，形成暴涨暴跌。
图表：8月香薷日指数走势图 产出倍增，白芷随产新进程下滑 亳州市场白芷产新价滑，目前白芷进入产新期，今年种植规模加倍，尤其四川地区，货源产出量较大，受新货上市影响，行情出现下滑，上半月干货每周下滑3元，中下旬基本稳定，亳州市场新亳白芷统货报价在9-12元，大统14元，选货16.5元，河北货11元，河南货11.5元，川白芷14-15元。随着抄底补货增加，下旬产地鲜货有所（0.2-0.3元）提价。
图表：8月白芷日指数走势图 减产不减价，规模有量，苏梗继续下调27.35% 紫苏为疫用品种，本身价位不高，疫情期间也未暴涨，但这一年多用量急速降低，但种植量持平调整速度不够，使得行情回落。 今年雨水使得广东减产，安徽产地也有落叶情况，但价格由于关注人少，价格逐步回归。本品属于河北安国市场地产品种，可供充足，近期走销一般，各南北市场有库存，行情在低迷中运行，现市场紫苏梗不包含量的报价在3元上下，广西合格切片货价格12元左右。
图表：8月紫苏梗价格日指数走势图 7.总 结与去年淡季不淡相比，今年旺季从香料结束，又从香料开始、下滑而变淡，伴随多个权重高位品种后继无力下滑，新入者被套亏钱效应的传播，加上国家两部整治涨价和中医药垄断，辐射影响市场信心，本月批量走货减少，厂家备货谨慎，疫情品种反应也不甚明显。 抢青、抢挖、趁行情，说明产地生产者持货高位兑现心理迫切，手头订单逐渐不饱和，但也要注意的是，新货上市价格下滑，市场查询大幅增加、关注多以急跌、受灾、产新的品种为主；多数商家勤销快进、顺价经营。 目前市场走动缓慢，由于被利好哄抬多次的行情，被推迟淡季可能会延迟更长时间以消化利好，以回落到预期需求预期位置，当然也有各地组织人为联合挺价的行为，不破则不立，强逆局面只能累加供应，维持脆弱的利润链，熊市看供应，牛市看需求，必须和资金及市场消费接轨，最后市场价格是检验供需缺口唯一标准。 9月中秋来临，更多果实类、根茎类等进入产新，天气的干扰已少，但也要南方关注台风和西北种籽类受雨涝情况；尤其这三年高价扩种的品种，承压较大，随着节日用季到来，普遍下跌的调料，近期又出现零星企稳的状态。
注：单位若无特别注明，均为“元/公斤”
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