5月月评：大宗保持高位，市场观望增加，香料转平

2023年5月康美•中国中药材价格月指数报于1993.20点，环比上涨1.64%，增加32.25点；比上年同期的1739.79点上涨14.57%，增加253.41点。

上半月产地资金力量热度使高速保持，指数突破2000整数关口，披露经济数据不佳，极端天气影响不大，下半月增速退坡、震荡。

5月立夏小满，正是处于由旺季向淡季过渡的时间节点，市场终端需求不佳，疫情概念品种依旧在淡出，天气局面影响并不大，但本周外围资金和海外关口成本不确定性，导市场整体行情走势不稳。五一节日期间波动数量不多，本月热点多集中进口烧烤香料和地产品种。

美国加息节奏尾声，降息遥遥，鹰派操作不止，衰退信号继续亮灯，但进口审查趋严，突击的东南亚高温，进口香料延续4月的高位震荡，五一节消费旺季期间出现价格高峰值， 出现市值增加效应后，引发了惜售情况和资金从产地进场布局，尤其在去年平稳和中地位的大宗品种上发生，风险敞口扩大，出现市场渐冷、产地火、圈外热的情况。

大宗热点经过一番轮动，从西北品种继续轮转回到地产的品种，牡丹皮、白术、白芍、板蓝根、继续走快，口岸香料坚挺上调；白及、细辛年限长，货物种苗都有大批寻货；猪苓价格再次波动，综合市场小批量以实销为主，行情偏淡。

北朝关口将于下月完全放开，恢复贸易来往，货物将冲击国内。南部口岸增加便捷性的同时，货物边检也日趋严格，提高通关成本。

南方气温渐高，市场新产草类品种行情不好，如艾叶、车前系类、半枝莲、紫苏、蒲公英、荆芥、薄荷、广藿香、海金沙平淡且下滑；动物蛇类爬行类及不耐储品种小幅下挫。小品种籽种功效类有明显反弹，冬瓜子、韭菜子、牛蒡子、青葙子、蛇床子等。

下半月数据出炉给市场一些凉意，PMI下滑，CPI回踩，新订单指数不佳，工业利润率下滑，制造业补偿性修复结束，五一大消费过后，零售动能减弱；猪周期磨底、蔬果供给增多，价格回落、国际油价低位运行等，固定投资不多，通胀偏弱的主要原因。经济需求侧内生动能修复仍需时日，低通胀环境或将持续；保守理财性投资增多。经济数据披露后，下半月药材指数增速退坡。

天气方面，云南、贵州干旱缓解，山东河北也未有产新期的大灾，天气题材本月发生较少，以江西、湖南华南，四川等间歇性暴雨为主，影响不大。北方仍凉爽，随着副高压的北抬，部分不耐储存品种也会下调。

本月指数来首破2000点，十年市值整体翻番。投资高亢，风险也同时与日俱增，市值只是愿景财富，实需是基础，消费、变现才是动力。5月CPI有望回升，药材行业内各指数还在打破记录。随着人民币汇率下滑，降息鼓励投资，总指数在高位难下，继续在中低价位寻找突破口，何首乌，芡实，三七，木香，栀子，杜仲多有试探；采集的野生动物类高位上升。

回顾历史走势才能总结经验和风险，结合当前对比社会环境和经济，是否有可持续支撑基础，是否会重演历史，研究行情可变因素，根据行业价值链作用找好定位，做好自己。也要关心关注多地极端降水，引起的落果等。

0