| 距离2016年初的冻灾已接近两年，草果作为一个大宗品种被炒作已久，后续价格走势会怎么走?本文将作详细分析。 一、 品种概述 草果是姜科豆蔻属多年生草本植物，分布于中国云南、广西、贵州等省区，栽培或野生于疏林下，海拔1100-1800米。草果是药食两用中药材大宗品种之一，草果作调味香料;全株可提取芳香油。果实入药，具有燥湿健脾，除痰截疟的功能。草果主治脘腹胀满，反胃呕吐，食积疟疾等症，许多中成药离不开它，如透骨搜风丸、益肾丸、开郁舒肝丸、宽胸利膈丸、洁白丸等。
草果喜荫蔽、潮湿、温凉、土壤肥沃疏松的环境，一年生苗三年挂果，六到七年进入挂果旺盛期，挂果周期长达十五年，采收时间在9-10月。草果易受到冰雪，花期的倒春寒、多雨，旱灾的影响，且其生长在深山老林中，信息天然不对称，供需行情很难把握，一旦有灾情便容易被拿来炒作。与信息不对称带来的利好相反，草果本身容易储存，不怕长久囤积，因此社会库存总量难以估算，普通参与者操作风险较大。 二、 价格分析
图1草果历史价格图
图2草果指数图 以云南统货为代表，草果历史价格有过三次高点，95元、75元以及165元。纵观草果的历史价格波动以及对应的时间点，天气影响较大、价格小幅调整频繁以及产新期对价格影响较小是这个品种的特点。 天气对草果的影响较为显著。从1990年到2017年，草果价格出现三次高潮，经查询，笔者发现这三次高潮所对应的产地事件分别是冻灾、旱灾以及冻灾。2016年1月，全国遭遇前所未有的寒潮，草果受灾严重，云南及越南等地大量植株冻死，产能受到极大破坏。受冻灾消息影响，草果商家闻风而动，经营大户不断吸货贮存，当时市场草果大多是散货，草果价格2016年开始飞速上涨，2017年7月达到顶峰165元，8月产新回落。 价格小幅调整频繁是草果最显著的特点。在需求方面，草果是大宗品种，也是食用香料，全株可提取芳香油，用量比药用大得多，主要有香料商以及药商两方面关注;在供给方面，草果主要产自云南、越南一带，其种植三年后可以连续产新，七年达到盛果期，因此在不出现极端天气的情况下，草果可以稳定产出且产量较大;在存储方面，草果存储成本较低，在价低时两方人马可以大肆购入囤积，在价高时可以套现抛出，操作较其他品种方便;在信息方面，草果生长在深山老林的树下，多处于云南等老少边穷地区，货源信息传递迟滞，加上草果价格本身容易受天气信息影响，使其成为了资本以及商家关注的重点。在这多方因素的共同作用下，草果的价格容易被大户操控，变化频繁，常常让市场难以把握。
图3草果产区分布图 草果价格在行情一般的情况下对产新不太敏感。草果产新量较大，用途较广，市场参与者较多，是一个供需两旺的市场，参与资金实力较强。在风调雨顺的年份，每逢草果产新商家并不会立马出货，市场价格升高时会选择小批量出货，下跌时有经验的商家则会收购且不会担心烂市，大宗品种、市场调节性较强等特点让草果平常年间会维持在一定价位。 从指数走势来看，今年7月指数冲高后回落，当前正处于2800-3000点之间，近期指数走势稳中微跌，指数依然处于高位，结合当前情况来看调整时间不会太长。 三、 今年产新与库存会对价格产生什么影响? 据产区传回消息，受草果高价影响，今年八月产区便陆续开始采摘，但产区人员反映今年草果个头小，质量普遍不如往年，再是今年新货产量非常少，估计整个产新过程大约在4000吨。同年需求量万吨以上的草果相比，这个产新量以及质量对市场的冲击有限。 从草果的生长周期来看，2018年的草果产能仍难以完全恢复，预计草果年内仍将在100元以上高位调整，市场观望情绪会逐渐浓厚。眼下已至深秋，凛冬将至，2017年的冬季若出现极端天气，草果仍会被炒作，而库存量仍是个谜。在库存不明朗的情形下笔者不建议风险承受能力较低的商家入场。 |
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