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中药发展将迎黄金期 资本或成撬动杠杆

来源:中国制药网作者:银杏叶整理时间:2016-12-20

  自《神农本草经》问世以来,中药就有两千余年有文字记载的悠久历史,每一种药材都被历代医药学家赋予了阴阳五行、生克制化、寒热温凉、性味归经等哲学和科学内涵。然而,近年来中药及中药原料品质不断下降,野生中草药资源日益匮乏,种植污染、炮制造假等问题频频出现,严重制约了中医药产业的健康发展,有人因此疾呼“中医将亡于中药”。

  《黄帝内经》有曰:圣人不治已病治未病。自古以来,世界各国都曾使用草药治疗疾病,但是把草药提炼升华,形成一个完整的防治系统,中医药是唯一的。可以说,中医药融治疗、预防、保健、养生、康复为一体的综合防治模式已深入民族骨髓。

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  然而,近几年我国药材的质量同样令人担忧。此外,令人警醒的是,进口中药大部分是高端中成药和高质中药材,国内高端中药市场主要被安全有效、质量稳定、品牌信用高的“洋中药”占据。在“内忧外患”的困境中,正本清源刻不容缓,从国家战略的高度保护、扶持、推进中药产业的发展已迫在眉睫。

  中药发展迎黄金期

  中医药是中华民族的宝贵财富。当前,我国中药产业主要呈现出以下特点。

  一是发展速度快,需求不断增大。由于生活水平提高、人口老龄化加剧、疾病图谱变化,人们对养生愈加重视,以保健为核心的大健康产业蓬勃发展,被认为是未来十年继IT产业之后的“财富第五波”。据统计,中药产业占国内医药产业的比重不断增大,近十年来每年平均增速保持在20%以上,明显超出医药产业平均增速。2015年中药产业产值已接近8000亿元,占整个医药产业比例26.3%。中药大健康产业规模已达1.3万亿,预计到2020年将达3万亿,整个大健康产业或将达10万亿。可以说,行业发展的黄金时期已经到来。

  二是中药资源丰富,应用范围广。根据第三次全国性中药资源普查的结果,我国中药资源种类12807种,其中植物来源11146种,动物来源1581种、矿物来源80种。由于幅员辽阔,自然环境复杂,中药材的分布呈现不均衡性。常用药材的蕴藏量则沿着东北至西南进行分布,东北、河南、四川、甘肃、广西、贵州云南等地的中药资源较为丰富。同时,中药的应用范围十分广泛,除了传统的治病,还不断向大健康领域延伸。现代技术更大程度的揭秘了中药材和人类健康之间的关系,以中药工业为主、中药食品、商业和保健品为辅的中药大健康产业的新格局初步形成。

  三是中药上市公司盈利增速较快,处于估值洼地。上市公司医药生物板块按照申万行业分类分为六个子行业,其中中药子行业近三年来整体保持较快的增长势头,盈利增速平均值达18%,仅次于生物制品行业,排名第二。同时中药子行业估值优势明显,近年来静态市盈率(TTM)在板块各子行业中一直最低或排名靠后。在行业盈利增速较快、估值水平较低的情况下,中药子行业的投资前景值得看好。

  产业链源头出问题

  中药产业链由药材种植养殖、产地初加工、饮片厂炮制、产品研发、生产制造、流通交换、中药服务与消费几个环节构成。“药材好,药才好”,制约我国中医药产业发展的主要问题在源头,即中草药种植和生产。

  首先,质量的考验。主要包括:一是道地药材匮乏,药效下滑。道地药材涸泽而渔,种植随心所欲,中药材历来讲究原产地,一旦改变了环境,药效可能会差很远;农药使用普遍,有的不按时令采摘,这些都降低了药效。二是药材污染。中药材种植过程的农药残留、重金属含量超标;为提高卖相反复打磺造成硫超标。三是造假问题突出。加工过程的增重、染色、造假等问题时有发生,一些违规药物的使用成为行业潜规则;中药饮片加工也存在以次充好、以假乱真等问题。四是炮制失当。炮制标准执行不严;炮制技术后继无人。

  其次,供需失衡的考验。主要体现在:一方面,中草药总量上呈现供大于求,处于总产能过剩的状态。根据商务部中药材重点品种流通分析系统显示,2015年35个中药材重点品种中,27个品种的可采收面积出现不同程度的扩张,占品种总数的77%。其中有21个品种的实际供应规模超过市场需求,占品种总数的60%。另一方面,优质药材持续紧缺。由于没有建立清晰准入门槛,一边是优质药材资源紧缺,一边是劣质药材冲击市场,最终导致中药市场供需失衡。

  再次,管理滞后的考验。中药行业粗放式管理,中药种植管理不规范,质量回溯体系不健全。中药材流通管理体系需要改进,中药材本身应该是一种特殊农作物,不应该按照简单农业管理,药材生长有道地性的需求,但由于缺乏系统性的行政组织和管理,造成药材流通缺乏规范标准,缺乏统一公开透明的市场和收储管理体系,不仅供需信息交流不畅,而且容易造成信用保证不够、价格波动较大。

  资本或成撬动杠杆

  中药质量下降令人痛心,如何避免“中医亡于中药”、让老百姓用上放心药,是关乎13亿国人的大事。中药行业具有生产周期长、投资周期长、抗风险能力弱等特点,需要长期资本、社会资本的大力支持。私募基金等投资管理机构具有强大的资金动员能力、完善的风险补偿机制和有效的退出机制,通过市场化的方式,能快速汇聚各类社会资金,推动资本要素和中药的有机结合。私募基金可发挥纽带作用,以资本链接各相关要素,整合各方资源,为中药技术创新、产业集约化与规模化经营提供优质、便捷的服务。

  第一,鼓励设立中药产业母基金,引导社会资本投向中药重点领域。鼓励私募机构联合行业具有影响力的医药企业、国家产业基金、政府引导基金,同时吸引社会资本共同设立中药产业母基金。充分发挥政府资金的杠杆作用,以市场化运作方式,投资于各类中药子基金,引导社会资本投向中药产业重点支持方向、薄弱基础环节和关键研究领域。

  第二,鼓励设立中药材产业发展基金和并购基金,完善产业链,实现资源优化配置。鼓励私募机构与相关机构合作,综合运用股、债等多种工具,成立中药材产业发展基金,增强对中药生产环节全流程的参与和把控,包括推动建立药材管理体系,投资饮片厂、中成药厂、中药堂等,形成产业链的供需闭环,保证道地药材的品质。此外,鼓励私募机构与中药上市公司合作,设立中医药并购基金,整合中药市场的相关企业和资源,对中药种植端“小、散、乱”的作坊式生产、种植方式进行产业整合,通过“药企自建中药材种植基地”等模式形成规模优势,获得安全有效、稳定持续的高质量中药材,打造中药行业龙头企业,塑造我国高端中医药品牌,提高国际竞争力。

  第三,鼓励参与推动中药服务企业发展,为中药发展创造良好生态环境。鼓励私募机构成立特定类型的子基金,投资于中药服务企业,比如第三方质量监测机构、第三方研发机构、质量回溯平台、信息及大数据平台等,利用互联网思维解决药农和药企、药企和消费者之间的信息不对称问题,实现“来源可知、去向可追、责任可究”的溯源目的,从而倒逼中药企业从根本上重视和提高中药材质量。

  第四,鼓励中草药种植与精准扶贫和小城镇建设有机结合,充分挖掘当地特色,做到可持续发展。我国大部分贫困地区都是交通不便的地方,但是这些地方往往“水好、土好、空气好”,是适合种植中草药的地方。如果能在这些地方引入药材订单种植,定向回购,既能精准扶贫又能为饮片厂提供优质的药材原料。同时,道地药材原产地辐射区域投资建设药材初加工厂为当地经济发展注入新的动力之外,也为当地居民提供了较多的工作岗位。此外,鼓励政府指导、组织农民选择适地适宜的药材进行种植,每个小城镇种植一种药材即可。长期坚持下来,必将形成专业化生产和管理的优势效应,并顺畅地延伸到炮制、加工、流通等后续环节,给小城镇建设带来可持续发展的动力。

  此外,对私募机构参与中医药振兴发展也有几点提醒和建议:一要“打有准备之仗”。我国中药资源丰富,但是,如果前期没有进行系统化的基础研究工作,盲目进行撒网式投资,既有可能造成投资效率低下,也很难形成规模效应和示范效应。要设计好投资方案,突出重点,从众多药材中选取适宜药材,由点到面做一些尝试,再逐步向上下游推进。二要“走专业化道路”。私募机构要发挥专业优势,通过专业化的眼光和筛选机制,挑选有发展潜力的企业或领域进行投资,推动中药产业优胜劣汰,优化产业生态,综合提升我国中医药产业的国际竞争力。三要“做负责任、有情怀、敢担当的投资机构”。中医药振兴发展是民族大业,关系广大人民群众健康,不可“眼中只有利润”,心中还要装着“人民群众的利益”,真正做一家负责任、有情怀、敢担当的投资机构。

  汇聚社会力量攻坚

  推动中药产业发展是个系统工程,除了运用资本的力量外,还需要全社会从各自的角度履行好相应的职责,发挥好各自的作用。

  一方面,要跨界整合,利用现代科技促进中药行业创新发展。融入科技元素,借助现代科技创新发展是中药未来的发展方向。从野生到规模化种植,引进规范化的种植技术,建立和运行中药品质溯源体系,以及现代化的仓储和物流,这是中药发展的历史趋势,离不开科技的推动。

  同时,应加大新药研发力度和投入,坚持政、产、学、研、用相结合,资源、科教、产业、人才的优势协同创新,学术研究对接产业,充分了解市场需求,将药品创新研发和实际的需求更好地衔接,提高中药材的科技含量水平。建立规模化、集约化的中药材种植基地管理模式。制定和完善中药材的质量标准,健全以药效为核心的中药材质量控制模式,包括药材本身的品质和炮制、加工、仓储、养护、运输、销售等各环节的全过程追溯体系。加强对中药副作用和毒性的检测,充分利用医保数据库等大数据信息,跟踪监测中药成品的临床实践和问题,及时应对和解决。另外,加强对中药领域的知识产权保护力度,鼓励创新和研发,推动科研成果的产业化。

  另一方面,相关政府部门要做好政策扶持引导,对不法行为严格落实责任追究。完善中药材相关法律该法规,规范种植养殖中药材的生产和使用。对于中药材创新研发和生产销售等重点企业给予相应的政策扶持或优惠,鼓励其利用资本市场的力量做大做强,培育打造高端中药材知名品牌。加强中药材质量管理,严禁中药材生产、销售等过程中的造假售假、滥用农药、化肥、生长调节剂等不法行为,对相关责任单位和个人依法严肃处理。

  目前由于资本对这个行业的介入程度不深,所以影响力也有限,在资本加大投入力度时候,监管部门可以通过监管进行正向影响和引导。建议政府加大对中药材投资基金的支持和引导力度,以资本的力量推动我国中药材的健康快速发展。

 

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